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益民基金黄祥斌:短期内市场将保持个股活跃

发布时间:2019-09-13 17:35编辑:行业资讯浏览(80)

      文/益民基金策略分析师 黄祥斌

      文/ 益民基金 黄祥斌

      上周沪市呈现强势震荡格局,量能放大约40%,上海自贸区概念演绎得如火如荼,且热点有向重庆、天津等地自贸区蔓延的迹象。与此同时,以TMT为首的新兴行业均出现不同幅度的调整。展望未来,我们认为在各方面因素的影响下,股指震荡、个股活跃的格局将有望延续。

      上周沪指呈现震荡格局,虽然最后一个交易日跌幅放大,但是就全周看,股指延续了前期的强势。至此,沪指周线已经收出5根阳线。盘中,以医药、环保、食品板块表现较活跃。展望未来,我们认为结构性行情的流动性基础虽似有隐忧,但是难以发生质的改变,板块轮动的格局有望延续。

      首先,8月经济数据有望为股指“托底”。自汇丰PMI预览值超出预期后,周末公布的8月中采PMI值为51.0%,比上月上升0.7个百分点,连续11个月位于临界点以上。很明显,7月汇丰及中采PMI值的背离现象到8月取得一致结果,经济短期向好的预判进一步得到印证。相信投资者对9日公布的诸如工业增加值、PPI等数据会有乐观预期。未来,也许对于短期经济波动的高点的时点判断还有分歧,但是就短期而言,在流动性没有发生质的变化的背景下,乐观预期是支撑股指强势的本质原因。

      首先,流动性充裕的基础预计短期内难以发生实质性改变。一方面人民币兑美圆汇率短期有所波动,升值步伐似有放缓迹象。另一方面,观测到的银行间拆借利率有所抬升,IB0007上周五上升近60个基点至4.88%,容易引发流动性趋紧的判断。即使如此,如果考虑到国内以房价为代表的资产价格泡沫被挤破后带来的灾难性后果,以及上周五恰逢月末带来的银行贷存比压力,我们认为流动性趋紧的现象难以持续,当然后续该点需要密切跟踪。

      其次,叙利亚事宜的演绎或给股指带来不确定性。在一片反战的呼声下,英国在议会的压力下已经退出了结盟,北约申明不会参与针对叙利亚的军事打击,而剩下的法国、美国也似乎踌躇不前。上周末,奥巴马表态将会在军事行动问题上争取国会的支持,如此一来,叙利亚剑拔弩张的紧张局势有所缓和。即使如此,投资者还是需要密切跟踪事态的发展。

      其次,中采PMI数据显示经济似乎没有预期那么“坏”。国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会1日发布的5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%,比4月份回升0.2个百分点,分项指数中多数指数有所回升,整体走势好于历史同期,显示当前经济运行基本态势稳中见升。

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