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文化长城:教育版图再添翡翠,陶瓷教育共筑长城澳

发布时间:2019-09-13 17:35编辑:行业资讯浏览(167)

    事件:公司发布公告,公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金交易 事项获证监会有条件通过。

    国内艺术陶瓷龙头,布局教育产业已久。公司是国内艺术陶瓷行业龙头企业,于2015年开始布局教育产业,2016年100%收购联汛教育和智游臻龙,积极打造“艺术陶瓷+教育产业”双轮驱动业务模式。

        翡翠教育业绩亮眼,业绩承诺完成可期。公司拟作价15.75亿元收购翡翠教育100%股权,其中发行股份(7.53亿元)+现金支付(8.22亿元)。收购标的主营移动互联网及游戏动漫等领域的IT 职业教育培训,是细分领域增长最快的新兴企业之一。

        15.75亿元收购翡翠教育,晋升至职业教育“第一梯队”。公司以发行股份(7.53亿元)+现金支付(8.22亿元)收购翡翠教育100%股权。承诺2017年度实现净利润9000万元、2017-2018年合计2.07亿元、2017-2019年合计3.6亿元。

        受益下游需求旺盛、网点规模提升,培训人次增长显著。2017年1-9月,公司累计培训10666人,已超过2016全年的9411人,主要由下游需求旺盛、新设较多教学中心以及在原教学中心增设较多培训网点所致。

        翡翠教育--强市场基因的IT培训后起之秀。标的公司成立于2012年,是IT职业培训领域的新兴力量,截至2017年4月末,翡翠教育培训网点覆盖全国约29个城市,60余家学校,覆盖地区及网店数量仅次于达内科技,成为行业以最短时间完成全国布局的公司之一。

        管理团队出身市场,市场敏感度强。公司创始人皆来自曾经IT培训市场化最高的“北大青鸟”,擅长于市场趋势把握和对客户体验的重视。

        1)2016年实现营业收入2.92亿元(YOY+297%),扣除昊育信息后实现营收约1.93亿元(YOY+164%)是IT培训领域增长最快的新兴企业之一。

        业绩表现亮眼,1-9月收入超越去年全年水平。公司业绩快速增长,2017年1-9月实现营业收入3亿元,较2016全年增长7.5%,扣非净利润5131万元,实现全年业绩承诺问题不大。 原有教育业务经营稳健,与翡翠教育互补性强。公司原有教育业务由联汛教育(教育信息化服务)、智游臻龙(IT 职业培训)构成,标的质地优良,业绩完成率较高。2017 年1-10 月,联汛教育、智游臻龙分别实现净利润5666 万和2386 万元。综合考虑历史数据和业务特性,我们认为各自完成7800 万和2500 万元业绩承诺的概率较大。

        2)公司管理团队多为市场出身(创始人皆来自曾经IT培训市场化最高的“北大青鸟”),对市场趋势的把握和对客户体验的重视是其核心竞争力。深耕行业多年形成课前-课中-课后核心优势:课程研发超前,产品迭代快速;线下授课为主,客户体验绝佳;任务驱动制教学方式保证学以致用;大数据画像精准,毕业生对口就业率高。

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