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2017年海外汽车中期投资策略:豪车机会突显,自主

发布时间:2019-09-13 17:35编辑:行业资讯浏览(199)

    传统燃油汽车:市场承压,分化加剧

    核心观点

        预计2017E-2020E国内传统燃油乘用车市场有望实现2.9%的销量年复合增长(其中,豪华品牌达8.8%vs自主品牌达4.1%/合资品牌达0.3%);看好产品周期走强的豪车产业链标的、以及向上转型突破确定性较强的自主品牌车企。

        (一)受制于政策收紧,市场或短期承压

        新能源汽车:政策驱动,看好优质标的

        预计2016-2019E乘用车市场有望实现4.8%的销量年复合增长(其中,豪华品牌或达10.3%vs自主品牌7.4%,合资品牌1.1%),2016-2020E/2016-2025E新能源汽车市场有望分别实现29%/25%的销量年复合增长。

        预计2017E-2020E国内新能源汽车市场有望实现40%的销量年复合增长;看好产业链垂直整合、具有技术/成本/电池产能等优势、往3-5线省市拓宽的自主领军车企。

        (二)预计行业或将呈现分化格局

        投资建议

        预计豪华品牌强产品周期即将临近或依然处于强产品释放周期的经销商/车企有望从中受益;自主品牌SUV产品线积极布局、具有较强研发基础/转型突破的车企或有较强的抗行业风险能力。

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