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山河智能动态研究:“一点三线”官网直达布局蓄

发布时间:2019-09-13 17:35编辑:行业资讯浏览(68)

    “一点三线”布局成效明显,公司业绩大幅增长。公司依靠“先导式创新”模式实现差异化竞争,已跻身于全球工程机械企业50强,世界挖掘机企业20强;2016年10月公司并表加拿大航空公司AVmax,战略布局航空装备领域,形成“一点三线”的整体业务格局,即聚焦装备制造,工程装备、特种装备、航空装备三翼齐飞。受益于工程机械回暖以及并表AVmax,2017年前三季度公司实现营业收入25.85亿元,同比增长117.97%,实现归母净利润1.14亿元,同比增长231.52%。

    国内工程机械优质标的,“一点三线”布局蓄势待发。公司依靠“先导式创新”模式实现差异化竞争,已跻身于全球工程机械企业50强,世界挖掘机企业20强;2016年10月公司并表加拿大航空公司AVmax,战略布局航空装备领域。目前公司已形成“一点三线”的整体业务格局,即聚焦装备制造,工程装备、特种装备、航空装备三翼齐飞;其中工程装备为公司的传统主业,业绩有望稳定增长;特种装备为公司的弹性业务,正步入快速发展通道;航空装备为公司的新兴业务,并表AVmax将显著增厚公司业绩。

    官网直达,    行业复苏+聚焦核心业务,工程机械业绩拐点渐近。公司工程机械业务的核心产品是桩工机械和挖掘机械,在行业复苏的背景下,两大业务皆迎来显著复苏;同时公司不断深化业务布局,一方面成立合资公司中铁山河切入长沙城轨市场,已获6亿元盾构机订单;另一方面公司聚焦核心业务,旋挖钻机市占率持续提升,节能大中型混合动力挖机取得技术创新和品质升级;随着行业马太效应持续强化,公司通过聚焦核心产品,不仅能够通过规模效应进一步提升毛利率,同时能够实现产品的差异化竞争,扩大细分领域的市场占有率。

        行业复苏+布局深化,工程装备业务迎来向上拐点。公司工程机械业务的核心产品是桩工机械和挖掘机械,在行业复苏的背景下,2017年上半年公司桩机和挖机分别实现营收5.89、4.93亿元,同比增长43.95%和41.14%,两大业务皆迎来显著复苏;同时公司不断深化业务布局,2016年9月成立合资公司中铁山河切入长沙城轨市场,已获6亿元盾构机订单。凭借深厚技术底蕴,公司已在工程机械行业形成了良好的口碑及美誉度。

        技术优势明显,特种装备业务有望成为业绩增长亮点。公司的特装产品主要包括某型装甲车、“民转军”的8吨小挖、自动排雷车等多款产品;在军工产品方面,公司跟军方的合作已长达十年时间,具备深厚的合作基础。2017年上半年公司特种装备业务营收为0.49亿元,同比增长453%。我们认为,公司在特种装备领域的技术实力已得到业内充分认可,预计未来业绩有望持续放量。

        技术优势+持续布局,特种装备业务有望持续增长。公司的特装产品主要包括某型装甲车、“民转军”的8吨小挖、自动排雷车等多款产品;在军工产品方面,公司跟军方的合作已长达十年时间,2017年先后与中国兵器科学研究院、中国华腾工业有限公司签署战略合作协议,技术实力已得到业内充分认可。从业绩上来看,公司2017年上半年特种装备业务实现营收7300万元,同比增长137%,在军民融合不断深入的背景下,预计未来业绩有望持续放量。

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