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私募与主权基金追捧银行手中的旅店资产

发布时间:2019-09-13 17:35编辑:新闻中心浏览(93)

    记者 Daryl Loo/李千仪 编译 石冠兰

    伦敦/香港7月8日电---银行将增加出售苦撑的旅店,这对于寻求好地段和比其他商业地产更高回报的私募基金和主权财富基金等买家来说是个好消息.

    旅店可能是陷入困境的银行首先要变卖的地产,投资者兴趣则受商务旅行自2008年全球金融危机以来正开始出现的复苏趋势所提振.

    "我们确实预计银行将在对其他资产类型采取任何重大措施之前,首先从旅店着手有更多动作,"私募公司Benson Elliot Capital Management资深合夥人Trish Barrigan告诉.

    "因为旅店是专业经营业务,银行要在资产负债表中长期持有的话,吸引力较低且难度更大,特别是考虑到需持续的积极管理和资本投资,"她称.

    由于员工和维护成本,运营旅店也更为昂贵.一些专家估计,每一美元租金中,一个办公室所有人可获得约0.8美元利润,而一家旅店所有人却至多只能收回0.4美元.

    据房地产服务公司仲量联行预估,今年下半年预计旅店投资出售数量跳涨60%至80亿美元,而今年上半年则为50亿美元,因更多银行出售不良旅店资产.

    这样今年的旅店总投资额就可达130亿美元,较去年的90亿美元增加近45%,但远低于2008年达到的250亿美元的峰值,当时市况繁荣,收购旅店的杠杆极高.

    持有大规模旅店资产的银行包括花旗集团, 苏格兰皇家银行和爱尔兰政府所建的"坏帐银行"--国家资产管理局(National Asset Management Agency, NAMA).

    "银行刚刚才想起要处理表现不佳的旅店,"世邦魏理仕(CB Richard Ellis Group)CBG.N欧洲、中东和非洲主管Derek Gammage称,他并表示预计未来18个月银行将进一步出售旅店.

    他称,"在经济下行阶段,大批旅店持续还债...但他们没有支付资本来支撑资产,现在真的是得到了恶果."

    引人注目的交易包括水门旅店(Watergate Hotel)遭止赎并以4,500万美元出售,以及美国中档连锁旅店Extended Stay[ESAIN.UL]通过拍卖来退出破产,拍卖吸引了黑石集团和喜达屋资本集团(Starwood Capital)等.

    在日本,美国摩根士丹利投资日本旅馆业失利,花旗集团、新生银行及新加坡主权财富基金--新加坡政府投资公司[GIC.UL]等债权人同意对2,250亿日圆用于这笔投资的贷款展期60天.

    行业专家称,而相对而言,银行目前不热衷止赎和出售其他商业地产.据研究机构Preqin数据显示,机会基金及不良债券基金等私募股权房地产基金在在过去几年来筹得的资金,到3月底止尚有1,940亿美元尚未动用

    新加坡9月4日 - 新加坡政府投资公司正采取罕见行动,直接投资未上市公司。银行家表示,其他主权财富基金也可能仿效此举,因目前收益率偏低,促使基金经理人采取更加亲力亲为的态度追寻较高的报酬率。

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    挪威去年称,正考虑让规模排名全球居首的该国主权财富基金进行外国私募股权投资。中国投资有限责任公司[CIC.UL]也正将资金投入私募股权基金。

    * 旅店与其他地产的收益率差额可达200基点

    虽然这两笔菲律宾投资在GIC估计达300亿美元的私募股权投资组合中只是九牛一毛,但象征GIC正改变原有态度。GIC此前都是将钱交给一支私募股权基金,然后由该支基金代表GIC投资,或与一家收购公司共同投资。

    * 下半年全球旅店出售料较上半年增加60%,由银行主导

    “这些将完全源自其本身--没有投资银行参与交易。”为GIC这两笔菲律宾投资提供顾问谘询的律师事务所Milbank, Tweed, Hadley & McCloy合伙人Jacqueline Chan表示。

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